保費融資儲蓄3大蝕錢風險及保障回報穩升實例

——————

文章大綱:

1. 引言
2. 什麼是保費融資？
3. 保費融資儲蓄的3個主要好處
4. 保費融資3大蝕錢風險和預防方法
5. 善用3個挑選技術令儲蓄回報穩定又亮麗
6. 保費融資邊間好？從儲蓄保險產品實例比較回報差異來了解選購秘訣
7. 其他選購保費融資儲蓄保險的重要考慮因素
8. 總結

——————

1. 引言

可能新年關係，近來不少朋友開始有新人生目標，繼而想聽聽我對儲蓄保險和坊間熱烘烘的保費融資的看法，有沒有那一間保險公司的儲蓄保險和保費融資產品較好回報。建議便不公開說，因為市場經常有變動，而且每人需求不同，私下交流討論才可，但在網上可跟大家分享一些揀選儲蓄保險和保費融資的心得和揀選實例，只要拿到心法，大家便可知道如何選購。有需要再私下交流。

儲蓄保險和儲蓄計劃需求愈來愈多。近來坊間開始流行保費融資 (或稱保單融資)的儲蓄計劃，為各位計劃儲蓄的朋友提供更多選擇，達成財務目標。雖然坊間到處都在說保費融資的回報有多好，但就算一個工具有多好，大家心中都會記得傳統智慧有云「邊有咁大隻蛤乸隨街跳」，怎會只有好沒有壞。所以文章將會為大家分享保費融資的好處和壞處，跟大家分析當中的回報和風險陷阱，讓大家在考慮的時候可以衡量清楚個人需要和了解如何安穩地善用保費融資達到更理想的儲蓄目標回報。

2. 什麼是保費融資 (或稱保單融資)？

保費融資，或稱保單融資，簡單而言就是向銀行借錢購買保單交保費，之後再將保單轉給銀行做抵押品，從中透過槓桿財務原理增加回報收益。

保費融資的保單往往是一些純保障兼有現金價值的保險產品，例如儲蓄保險。實際操作上，首先保單持有人要向保險公司了解那一些保險產品已得到銀行接受，可達到保費融資的資格。之後保單持有人要向銀行申請借貸來購買保險產品，銀行也會驗證借貸人的還款能力從而發放貸款。成功購買保單後，保單持有人便要於貨款期內按時還回利息，本金就於貨款期完結時還清，還妥後便可以向銀行贖回保單。

要注意的是，在保單給銀行做抵押的情況下，保單持有人在保單的權益將會轉讓給銀行。期間所有身故賠償或需要提早退保，保險公司會先將賠款或退保現金價值用來清還銀行債務，如果有餘款便會發還給保單的受益人或持有人。

3. 保費融資儲蓄的3個主要好處

3.1  低成本的遺產規劃及簡易傳承工具

不論是傳統一般的儲蓄保險或是保費融資的儲蓄保險，他們都有一個先天的優點，就是低成本的遺產規劃及簡易傳承工具。

過去坊間對遺產規劃及傳承的思想概念都是定立遺囑，或稱「平安紙」。但大家未必會考慮到定立遺囑後，雖然可交代意願，但未必可輕易操作。舉例，如果死者是某歐洲國家的公民，而該國的遺產稅是45%，即其承繼人在承繼時，需向該徵稅國先繳交總遺產的40%現金作稅款後，才可承繼遺產，繼而洐生很多資金周轉和家庭糾紛的問題。再者，承繼是牽涉很多法律行政程序和處理時間，當中也會洐生不同程度的法律開支和心理壓力。

然而儲蓄保險是可以跳過上述不同不便和開支。儲蓄保險的遺產規劃和傳承方式是極為簡單。只要把資產折現並購買儲蓄保單，投保人便可以隨時向保險公司發出指示，在什麼時間把有關的儲蓄保單資產分配給什麼人仕。當中的執行時間、資產比例和受益人都是可以隨時更改。更重要是當中不牽涉律師行政費用，更可靈活處理遺產稅的問題，無論日後有幾多代的子孫，有關的財產分配都可掌握手中而不被通貨膨脹和形形式式的法律行政費蠶食。

3.2 長遠回報機會完勝一般儲蓄保險

借錢買保險或許是很多人疑惑或不安的地方，然而卻有愈來愈多人選購，當中是什麼原因呢讓大眾慢慢接受呢？事實上借貸無疑會有風險，問題是風險是否可控之餘又能獲取更理想回報，從而達到財務目標。

要了解保費融資的價值，我們不妨簡單用10年時間和100萬本金，比較以下幾種較普遍的儲蓄回報，當中包括定期存款、一般儲蓄保險、保費融資的儲蓄保險和基金股票儲蓄。

	港元定期存款	一般儲蓄保險	保費融資儲蓄保險	基金股票儲蓄
最低基本金額	~$10,000	~$70,000	~$100,000	~$8,000
估算年回報範圍	0.001% – 0.64%	0% – 10%	0% – 7.5%	回報波幅範圍大
回報金額範圍	$100 – $6,418	$0 – $1,158,925	$0 – $4,244,126	正負無限
主要風險	銀行倒閉風險	· 匯率風險 · 退保風險	· 利率風險 · 匯率風險 · 退保風險	價格風險

按此了解更多︰

儲蓄計劃比較和搵笨位。儲蓄保險、定期儲蓄存款、收息股及買樓收租的利弊

儲蓄保險回報和注意事項

上圖是坊間經驗的概括，大家只要在網上了解或向專業人士查詢便可驗證。由上圖可見，定期存款的入場費和風險都較低微，但10年回報簡直不堪入目，長久而言，如果沒有特別另類原因和考慮，資產是會完全被通貨膨脹所吞食，因此筆者認為儲蓄成效較低。除非股市崩盤同時貨幣價格沒有大波動，間接令手持現金的人逃過資產價格下跌的風險，否則很多投資者都不會選擇定期存款的儲蓄選擇。

股票基金是坊間其中一個儲蓄選擇，雖然入場費較低，但由於其資產價格十分波動，加上不論賺蝕都要交基金管理費，所以很視乎投資者的眼光和運氣，否則儲蓄變蝕錢。有些投資者能承受較多蝕本的心理壓力，有些卻不可，所以一旦面對股災或股市調整，別說可以達到理想的財務目標，甚至連保本都有困難。

因此較多人選擇儲蓄保險。因為儲蓄保險不屬投資性產品，一般而言都是保本的。在正常的情況和不計算通貨膨脹的影響下，儲蓄保險只有沒有回報，而不會虧本。

然而精明的朋友都會看到圖表中有兩種儲蓄保險的選擇，一是一般的儲蓄保險，二是保費融資的儲蓄保險。兩種保險的10年回報卻有很大的差別。原因是保費融資的功能是向銀行借錢，擴大了本金的規模。當本金不同，回報自然也有分別。有關一般的儲蓄保險和保費融資的儲蓄保險表現可參看下圖。

	一般的儲蓄保險	保費融資的儲蓄保險
個人本金	$250,000	$250,000
向銀行借貸	$0	$750,000
總保單本金	$250,000	$1,000,000
假設年利率 (最優惠利率P按)	0%	2.5%
2.5%年利率下的利息金額	$0	$18,750
假設最低年回報下的回報金額 (假設最低年回報表現)	$0 (0%)	-$18,750 (0%)
假設中下年回報下的回報金額(假設中下年回報表現)	$7,500 (3%)	$30,000 – $18,750 =  $11,250 (3%)
假設平均年回報下的回報金額(假設平均年回報表現)	$11,250 (4.5%)	$45,000 – $18,750 =  $26,250 (4.5%)
假設中上年回報下的回報金額(假設中上年回報表現)	$15,000 (6%)	$60,000  – $18,750 = $41,250 (6%)
假設較高年回報下的回報金額(假設較高年回報表現)	$22,500 (9%)	$90,000 – $18,750 = $71,250 (9%)
10年複利金額 (比個人本金%)	$388,242 (+55%)	$1,552,964 (+521%)

上圖例子顯示，以一般儲蓄保險，本金$1,000,000，每年4.5%假設平均年回報和保費融資儲蓄保險，每年假設平均4.5%年回報。傳統儲蓄保險年回報是$11,250，保費融資儲蓄保險的年回報則是$26,250。當然大家不要忘記借錢是要交利息，以現時低息環境下，年利率約1.8%左右，縱使加息，現時一般的最優惠年利率(即P按) 一般是2.5%，保費融資的儲蓄保險年回報比傳統一般的儲蓄保險多了1.3倍。

當然大家可能會說貸款最終是要繳還銀行，但大家也不要忘記上述所說的只是按年的回報，而不是10年間的複利威力效果。當結合複利，即是把前一年的回報再投資，而每年4.5%年回報的情況下，回報的威力便更大，最後減去貸款也可大賺一截。

當1年多賺4.5%回報時，在10年複利影響下便多賺幾倍。就以上圖為例，大家見到無論傳統一般的儲蓄保險或是保費融資的儲蓄保險，回報都比本金多，但兩者回報卻相差466%。就算減除所有利息和貨款，仍可大賺$615,464，足足是傳統儲蓄保險的一半。

當然如果表現是0%，表現便自然有差異和調整，但翻看歷史數據來看，優良的儲蓄保險產品是絕少有0%的表現，起碼最少都有2.5%左右。因此大家只要用精明的技巧去選擇優良的儲蓄保險產品，便可避免虧本和儲蓄陷阱。以下是一些選購保費融資產品時的技巧，讓大家避免蝕錢和預防儲蓄陷阱。

3.3 受銀行歡迎

保費融資是十分受銀行歡迎的借貸對象。尤其是保單保證現金價值愈高及信貸背景良好的人士，銀行便更願意批出更高的借貸。大家可能疑問為什麼銀行極之喜歡該類產品，歸根是因為該類保單所牽涉的法律行政流程極少。

就以樓宇按揭和保費融資作比較例子，因為兩者的借貸金額相約。

樓宇按揭的貨款人如果有任何意外，最終不能履行還款責任的話，銀行是要把貸款人按出的樓宇賣掉。然而銀行的本業不是想浪費時間去賣樓，而是安安穩穩地吸引存款和積極放款來收取利息。假若要賣樓的話，銀行是要花費額外的人力物力去進行法律程度，達到成功賣掉樓宇的目標，補回放款的本金和利息。當中牽涉的時間、人力和物力是十分煩惱。

相反，保費融資其實只是一個數字遊戲。假若投保人不能履行還款責任，銀行只需要極之簡單地向保險公司申請退保，取回最終的保單利益，而保險公司便依法律把利率退還給銀行便完成整個交易。中間不用律師、人力物力和相關行政時間。

在這樣情況下，銀行必然會喜歡保費融資的借貸申請。當有利銀行下，大家成功獲批貸款的機會也會相對地高，最終較易達到目標。

4. 保費融資3大蝕錢風險和預防方法

4.1 利率風險

風險陷阱	由於保費融資的儲蓄保險產品是牽涉向銀行借貨，而借貸必然需付利息，而利息是源於訂立借貸合約時的利率協議。因此如果大家在選購保費融資時，必須要考慮利息對回報的影響回報。就以現時普遍的市場貸款利率而言，一般都是1.8%左右，那麼大家便要有心理準備選購的保費融資儲蓄保險年回報必須高於1.8%才有賺，否則會蝕利息。
預防解決	面對虧蝕利息的風險，會從兩方面作出預防。一方面是控制利率，另一方面是控制回報。控制利率方面，其實在現時利率低迷，大家可以用最優惠利率P按的概念，為利率設立封頂位置，即2.5%是封頂利率。當市場利率急速上升，利率最多都是2.5%。當鎖定利率後，再於市場尋找紅利回報較高的儲蓄保險，把利率和回報的距離拉遠，實際回報金額也會因此得到提升，利率風險也會得到解決。事實上，優良的保費融資儲蓄產品的年回報一般都高於3%，除非當年出現股災，否則每年低於2.5%的產品便未必是優良保費融資儲蓄保險產品，大家應多花時間了解更多合適的儲蓄產品為妙。

4.2 匯率風險

風險陷阱	保費融資的最佳收成時間大約是第8 – 10年，因此這是一個較長期和穩健的儲蓄計劃。當時間愈長，經歷的金融風險自然較多。然而縱使股災，有關的保單回報都不會低於0%。但要注意的是，大家的保單很多時都是使用美元或港元結算，假若這個世界出現極罕有的美元崩盤或港元崩盤，甚至現金閃電貶值，引致轉換成其他貨幣或資產時出現極大折讓的話，這時便會出現匯率風險。
預防解決	面對美元、港元和現金崩盤的話，相信到時候的世界經濟已經是回天乏術。不論大家手執房子或是什麼資產都會面對一樣的價格崩盤。無論今天作出什麼決定，到時候大家都要見機行事。一般而言有兩個方向，一是靜觀世界各國政府就經濟危機的對策而作出決定，二是折讓手上的資產並急換其他理想的資產。不過筆者認為未必需要過份杞人憂天。如果百年一遇的世界危機真的出現，大家今天作出什麼決定，到時候都應該難免面對不同程度虧損問題。因此在現時經濟、超級通貨膨脹趨勢和港元自用的情況下，應繼續尋找對抗通貨膨脹的方法為妙。另外任何保險和儲蓄計劃都不應輕易放棄，否則多有虧損。退出計劃之前，應尋找專業人士或獨立第三方提供意見，並慎重思慮，為自己的財務負責任。

4.3 退保風險

風險陷阱	保費融資的儲蓄保險產品在一開始時的保證現金價值會比本金為低。例如本金100萬的話，一開始的保證現金價值可能是80萬。然而每一個保費融資儲蓄保險產品的起始現金價值都會有所不同，因此回本期也有不同。一般而言，回本期差的是7年，好的可以去到4年。所以如果大家在回本期之前退保的話，大家是會蝕息又蝕價的。
預防解決	首先大家選購保費融資產品時，必然要對自己的儲蓄計劃堅守原則和紀律，不應輕易中途放棄，尤其頭5年。如果中途放棄，不論什麼儲蓄都不會有十分理想回報和達到財務目標。另外，大家應慎重挑選起始現金價錢較佳的保費融資產品，加快回本期，盡快進入儲蓄收成期。

5. 善用3個挑選技術令儲蓄回報穩定又亮麗

5.1 保證現金價值

正如之前所說，保費融資的儲蓄保險產品在一開始時的保證現金價值會比本金為低。然而每一個保費融資儲蓄保險產品的起始現金價值都會有所不同，間接影響回本期也有不同。因此挑戰保費融資的儲蓄保險產品時，要特別留意保證現金價值與本金的差距有多大。差距愈大，回本期愈長; 差距愈小，回本期愈短。

另外回本期愈短亦即是可以加快滾存回報，引致不同產品的回報差異。因此第1個令保費融資回報亮麗的方法就是嚴選保證現金價值較高的產品。

5.2 了解歷年分紅實現率和非保證回報表現

在挑選保費融資儲蓄保險產品時，我們應重視當中的利息影響和回報。利息方面，之前說過可以透過封頂利率設置而鎖定風險。而回報方面，大家是要認真了解過去的回報表現。大家可能會疑問如何了解保險公司和其產品的歷年回報表現呢？

其實每當大家向保險中介人了解保費融資產品時，他們都會為你提供建議書，當中包括保費融資儲蓄分紅保險產品的預期回報。然而這是建議書，當中的非保證分紅回報是估算，而非保證。那麼其非保證分紅回報究竟能否得到兌現，便成為大家用來分辨保險公司的回報指標。

有見及此，香港保險業監管局為保障公眾利益和知情權，於其網站公佈不同保險公司就其分紅保險產品所展示的分紅實現率。如果保險公司在歷年的建議書中都成功兌現承諾，達到建議書中的回報水平，那麼其分紅實現率便會得到良好紀錄。相反如果不能兌現回報承諾的話，雖然法律上是沒有問題，但卻會令分紅實現率下降。說白一點，分紅實現率是判斷保險公司會不會就非保證回報經常向客戶吹牛的表現。因此大家在閱讀建議書時，不要輕信，反而要了解是否可信，有多大程度可信。如果可信之餘回報又理想的話，這便是優良和值得選購的保費融資儲蓄保險產品。

按此了解︰各大保險公司的分紅實現率

5.3 買美金保單較港幣保單相宜

由於保險產品的製成源於在國際市場採購不同金融產品而成，例如企業債。加上由於美元是現時主流的國際貨幣結算單位，所以如果在幣別上選擇用美金，變相減少了匯率兌換的少量差額，最終成本歸回客人身上，形成買美金保單一般會抵過買港幣保單的結論。當然中間的差距未必好大，但正所謂慳得一蚊得一蚊，所以坊間普遍都會買美金保單。

6. 保費融資邊間好？從儲蓄保險產品實例比較回報差異來了解選購秘訣

由於筆者認為大家儲蓄都是希望在10 – 20年左右的時間有一個目標，例如小朋友儲蓄、個人退休或計劃生意之類，因此以

保險融資儲蓄保險產品A

年期	總本金	保證現金價值	非保證回報		總退保利益(非保證)
			累計分紅	特別分紅
1	$   1,000,000	$          836,000		$             –	$                  836,000
2	$   1,000,000	$          872,000		$             –	$                  872,000
3	$   1,000,000	$          907,500	$     500.00	$      25,000	$                  933,000
4	$   1,000,000	$          943,500	$  1,220.00	$      62,000	$               1,006,720
5	$   1,000,000	$          979,500	$  2,168.00	$    126,000	$               1,107,668
6	$   1,000,000	$       1,015,000	$  3,155.00	$    158,000	$               1,176,155
7	$   1,000,000	$       1,018,500	$  4,381.00	$    213,000	$               1,235,881
8	$   1,000,000	$       1,034,000	$  5,957.00	$    276,000	$               1,315,957
9	$   1,000,000	$       1,052,500	$  7,595.00	$    353,000	$               1,413,095
10	$   1,000,000	$       1,102,500	$  9,499.00	$    417,000	$               1,528,999
11	$   1,000,000	$       1,122,000	$11,479.00	$    490,000	$               1,623,479
12	$   1,000,000	$       1,147,000	$13,738.00	$    549,000	$               1,709,738
13	$   1,000,000	$       1,176,500	$16,087.00	$    604,000	$               1,796,587
14	$   1,000,000	$       1,203,500	$18,531.00	$    684,000	$               1,906,031
15	$   1,000,000	$       1,230,000	$21,272.00	$    770,000	$               2,021,272
16	$   1,000,000	$       1,255,500	$24,123.00	$    824,000	$               2,103,623
17	$   1,000,000	$       1,276,000	$27,088.00	$    885,000	$               2,188,088
18	$   1,000,000	$       1,299,500	$30,371.00	$    922,000	$               2,251,871
19	$   1,000,000	$       1,331,500	$33,786.00	$    950,000	$               2,315,286
20	$   1,000,000	$       1,363,000	$37,338.00	$    977,000	$               2,377,338

保險融資儲蓄保險產品B

年期	總本金	保證價值	非保證價值		總退保利益
			累計分紅	特別分紅
1	$        1,000,045	$      571,642	$            9,047	$        54,461	$      635,150
2	$        1,000,045	$      589,164	$          18,459	$        52,967	$      660,590
3	$        1,000,045	$      617,636	$          28,243	$        61,408	$      707,287
4	$        1,000,045	$      637,348	$          38,551	$      128,036	$      803,935
5	$        1,000,045	$      668,011	$          49,256	$      198,022	$      915,289
6	$        1,000,045	$      692,103	$          60,178	$      213,596	$      965,877
7	$        1,000,045	$      711,815	$          71,469	$      235,964	$   1,019,248
8	$        1,000,045	$      735,907	$          83,134	$      262,600	$   1,081,641
9	$        1,000,045	$      759,999	$          95,180	$      289,801	$   1,144,980
10	$        1,000,045	$      797,233	$        107,612	$      320,569	$   1,225,414
11	$        1,000,045	$      827,896	$        120,435	$      362,642	$   1,310,973
12	$        1,000,045	$      854,178	$        133,656	$      411,743	$   1,399,577
13	$        1,000,045	$      884,841	$        147,280	$      466,384	$   1,498,505
14	$        1,000,045	$      915,504	$        161,313	$      527,536	$   1,604,353
15	$        1,000,045	$      948,357	$        175,761	$      597,283	$   1,721,401
16	$        1,000,045	$      979,019	$        190,631	$      676,807	$   1,846,457
17	$        1,000,045	$   1,009,682	$        205,928	$      765,061	$   1,980,671
18	$        1,000,045	$   1,042,535	$        221,659	$      863,111	$   2,127,305
19	$        1,000,045	$   1,073,198	$        237,831	$      977,917	$   2,288,946
20	$        1,000,045	$   1,092,910	$        254,448	$   1,108,861	$   2,456,219

6.1 保證現金價值造就產品A比產品B的取勝基礎

在上述比較中顯示，選擇保費融資保險產品的最關鍵要素是盡量爭取更高的保證現金價值。由於保證現金價值是整個儲蓄的實際本金，因此起動本金愈大，隨時間慢慢發展，縱使往後的分紅略少，都會有更強大的複利回報，跑嬴分紅較多的產品。

就以產品A和產品B的首年保證現金價值為例，產品A的首年保證現金價值是比產品B高很多。雖然首20年產品A的保證現金價值增幅比產品B低平均低1%，但數字顯示產品A第20年的保證現金價值約有136萬，而產品B第20年的保證現金價值則只有大約109萬。產品A比產品B在首20年間，保證現金價值多了24.7%。

6.2 非保證現金價值高為產品B製造長遠但有風險的取勝條件

非保證回報方面，累計分紅回報其實收入不多，分紅率一般都只有0-2%。不過在特別分紅上卻截然不同，是佔了大部份非保證回報。因此特別分紅是需要比較的關鍵因素之一。

例子中可見，產品A雖然在首5年的特別分紅都不及產品B，但第5年後的表現便慢慢加快速上升。相反產品B的起始分紅略多，但金額加幅慢慢放緩。但無論如何，由於產品B的特別分紅是較多，在長遠而言，即去到第20年，整體帳面會跑贏產品A。

然而大家要注意，非保證回報是保險公司跟你說的潛在回報，不一定能夠履行，只能說保險公司有信心達到這個目標。因此大家去判斷保險公司是否吹牛，便要考慮保險公司過去的實現表現。雖則過去表現不等於未來表現，但最起碼是信心的依據。

舉個例，假若過去保險公司在建議書中的非保證回報實現率是100%，這便反映到保險公司的履行實力。相反如果實現率只有50%，大家便要思考保險公司在建議書上的數字是否有吹牛的可能。而有關的實現率如之前所說，可在香港保險業監管局查閱得到。

6.3 產品A的儲蓄計劃較符合現實和達到理想回報

最後我們當然要總體去看退保價值的回報表現。一般而言，在平衡時間和回報的情況下，儲蓄目標的時間最好定於10年。一方面是現實情況下，大家的儲蓄是會有套現的一日。大家不會期望只儲不取。普遍而言，較貼近現實而又有成效的儲蓄目標一般是8年至15年這段時間，例如小朋友出世後想準備長大後出國讀書、工作至50歲時開始思考60歲後的退休生活、20 – 30歲開始掌握到工作技能後便打算40歲左右創業。因此8年至15年是較合適的儲蓄目標。

在例子中，假若大家在第10年退保套現的話，產品A的退保價值是$1,528,999，而產品B的退保價值則是$1,225,414。同樣是$100萬的起始保單，到了第10年時，產品A比產品B多了24.7%，實際金額多了$303,585。

6.4 可貨款金額影響終極回報

最後不得不提100萬中，大家可能只是付出25% (即25萬)，其餘75% (即75萬)都是向銀行借回來。當然銀行願意借出多少，是要視乎投保人的信貸背景和銀行本身對保險產品的貨款評估。因此投保人只付出25萬，10年後，產品A的退保價值是$1,528,999，帳面回報是6.1倍。

最後扣除貨款$75萬和利息，假設用現時較保守的每年P按利率2.5%為例，加上保險公司在回報上實現率是100%的話，實際每年繳交的保費利息金額是$18,750。10年的利息金額就是$225,000。因此最後埋單計算，把第10年的退保價值$1,528,999減去需繳交銀行的總利息$225,000，再減去貨款$750,000，實際最終純回報便是$551,999，平均年回報率達到8.24%。用$250,000本金，在保本及超低風險的情況下，有8.24%的儲蓄年回報率。

	10年間支出(-) / 收入(+)
本金	-$250,000
借貨	-$750,000
利息	-$225,000
帳面回報	+$1,528,999
最終回報	+$551,999
平均年回報率	8.24%

 

1月15日的保費融資銀行就保費融資計劃的借貸利率參考

新資金要求	HK$200,000 – HK$999,999	HK$1,000,000以上
息率	COF + 1.7%	COF + 1.2%
US$ P-CAP	P – 1.5%	P – 2%
HK$ P-CAP	P – 2%	P – 2.5%

COF = Cost of Fund，此為銀行的內部資金成本。COF 每日調整。以下提供過去 COF 及 USD/HKD Prime 以供參考 。

	USD COF (每月還款計)	HKD COF (每月還款計)	RMB COF (每月還款計)	USD Prime	HKD Prime
2022年1月3-5日	0.16%	0.27%	2.18%	4.75%	5.25%
2021 2H	0.16%	0.21%	2.98%
2021 1H	0.18%	0.22%	2.87%

上述參考資料中，其實仍有不少注意事項。

例如息率是COF+0.21%的話，年化利率便是1.21%，但由於是每月還款，故此只是該月是1.21%，之後每月便要看COF有沒有轉變。而COF的利率將會在有關的貸款銀行網頁有所公佈。

因此很多時銀行會要求客戶存放一定的資產在銀行戶口中，方便每月扣除利息開支。問題只是多寡問題，每間銀行的要求都不同。部份銀行也會提供客戶存款優惠，即放得愈多，優惠利率也愈多。

另外US$ P-CAP方面，由於是香港銀行體系，這個P是指該香港銀行的P。在2021年前的10年，這個P的波動都是極微，亦很少有需要調節P，因為要加息只需用COF便可，但有CAP位的話，風險會可控多點。因此低息時用COF享優惠，加息時用CAP位鎖住風險。然而不是每間銀行有這個優惠安排，只有少量銀行提供。

另外P-CAP的處理上，只有部份銀行容許以保單幣別去判定P-CAP的貨幣。部份銀行縱使知道客戶是美金保單，但最終都要強逼客戶用HK-CAP，這不是太理想。

大家如投保保費融資的保單後，可留意保險公司會每年回報保證和非保證回報的情況，再按上述的銀行利率優惠，去判斷保單下一步處理。

 

7. 其他選購保費融資儲蓄保險的重要考慮因素

7.1 選擇專於保費融資產品的保險公司為妙

整個保費融資產品計劃是源於保險公司，因此選對保險公司是成功的起點。如果選對保險公司，其儲蓄保險產品的保證現金價證是會較高。大家可能疑問為什麼保證現金價值會較高？歸根問題是建基於保險公司能否在國際金融市場中，搜尋到較高息的產品。這些產品不是普羅大眾可以輕易購買得到，而是只有機構投資者才可購買，例如企業債。

舉例保險公司在國際金融市場上搜尋到一間企業願意向保險公司提供9%年回報的企業債，保險公司會判斷該企業是否可信，如果可信便會借出款項來換取9%年回報。之後保險公司便可向公眾市場公開發售4.5%年回報的儲蓄保險產品。由此可見，保險公司團隊的責任是要在國際間尋找高息之餘又安全的金融產品，加上盡最大能力減省自身的行政開支，平衡公眾和企業的回報目標，才可以製造出優秀的儲蓄保險產品。

另外整個產品中，保險公司和銀行的關係是十分緊密，一間專於保費融資產品的保險公司是可以與有利投保人借貸的銀行有緊密合作，無論借貸的質素和銀行選擇數目上，都可為投保人爭取在利率和選擇上的最大好處。

揀選優惠保險公司的另一個秘訣是留意保險公司的業務發展方向。因為保險公司要令儲蓄保險的保證現金價值高，一定要透過積極和努力研究方法去增強自身產品實力，但那麼積極和努力一定是有原因。舉例可能他們希望力爭上市集資，在上市集資前做好業務吸引投資者，故願意「抵諗啲」。另一個可能是透過節省內部成本或回報，把節省回來的利潤轉給客戶。

7.2 選擇專業於保費融資儲蓄保險產品的保險中介人為妙

根據保險業監管局的數據顯示，截至2021年9月30日，香港有88,328名持牌個人保險代理。雖然有8萬多個保險代理，但不是每一個都專於保費融資的儲蓄保險產品。因為研究一個產品是需要很多時間研究和知識。有些保險中介人會專於人壽保險，有些會專於醫療危疾方面的保險，有些專於一般保險如車險火險，有些則專於儲蓄方面的保險。

大家是需要用智慧、口碑或知識去判斷有關的保險中介人能否為你提供專業的意見。

舉例而言，曾經有保險中介人建議客戶把現時的住所抵押給銀行做保費融資，其實這是十分危險和不負責任的銷售手法。表面上在加大槓桿倍數下，回報是會倍增。然而，當匯率風險一旦出現的時候，除了保費融資利率會上升，連按揭利率都會上升，甚至連物業都有機會變成負資產，但保單退保有機會出現虧損。此外，一旦非保證回報率不似預期，最終「幾重夾擊」下，投保人的償債能力風險急升。

如果有保險中介人誘導用樓宇居所去做保費融資的話，這些中介人一是處事道德不專業，二是風險知識不足。因此大家要嚴選道德較好和專業知識較佳的保險中介人，才可較安全和理性地為大家選購最合適的儲蓄產品。

7.3 選擇有優惠銀行配合的保費融資產品為妙

保費融資的優惠分為保險公司和銀行兩部份。如何判斷保險公司的保單優劣在之前曾說過，有興趣可以看回之前內容或直接向筆者查詢。

銀行優惠方面，除了要看利率之外，更要看有沒有CAP位，CAP位的貨幣幣別有沒有限制，而且要多少資產存放於銀行戶口中。這些配套都是要思考的銀行優惠。

因此保費融資不是單看保險公司的保單，更要看銀行的優惠配套。

 

8. 總結

總結而言，保費融資的儲蓄保險產品雖然有不同風險和陷阱，但仍吸引了不少人選購，原因不在乎風險陷阱是可控之餘，其回報收益較穩定合理和不虧本。有別於定期存款的輸通脹和股票基金的波動不穩，有利安穩地達到儲蓄目標，成為坊間大眾的儲蓄新選擇。

如果大家有對保費融資及儲蓄保險有更多查詢，歡迎私下查詢，了解儲蓄保險產品。

本文章所提供的資料只供參考及分享用途，並不構成任何投資建議。讀者如作出任何投資決策前，應自我衡量風險，並尋求獨立專家意見。

歡迎查詢選購保費融資儲蓄保險及儲蓄計劃事宜: